统计显示，截至2012年12月27日，等待证监会审核的拟上市公司尚有831家。正在接受上市辅导（尚未向证监会报首次发行股份材料）的企业更高达数十倍之多。如此庞大的候审阵容，让很多企业看到了上市愈加艰难，不仅周期变得更加漫长，结果的不确定性也急剧增加。然而，更多的民营企业无法有效获得银行贷款，如果上市概率降低，无疑影响民营企业的健康发展。最近逐步加速推进的新三板市场或许能为更多的民营企业进入资本市场打开便捷之道，应引起民营企业的高度关注。
场外交易市场，也称为柜台交易市场（简称“OTC”），是指在证券交易所以外的证券交易机构对股权、证券进行交易的一种交易市场，是多层次资本市场体系的重要组成部分。目前，我国的场外交易市场以股份报价转让系统（“新三板”）和区域性股权交易中心为主要内容。
股份报价转让系统（“新三板”）
三板市场有“新三板”与“旧三板”之分，“旧三板”是指由原STAQ、NET系统挂牌公司平移到代办股份转让系统的部分公司及深沪退市公司组成的交易系统。“新三板”是专门为国家级高新区非上市股份公司提供的代办股份转让平台，由中国证监会、国家科技部设立。“新三板”的主要功能是实现挂牌公司定向融资，为投资者提供退出渠道，是我国多层次资本市场的重要组成部分，也是中小板和创业板市场的蓄水池。
2006年1月23日，中关村科技园区获批进入代办股份转让系统。2012年8月3经国务院决定，新增上海张江高新产业开发区，武汉东湖新技术产业开发区和天津滨海高新区为新三板扩容试点园区。新三板范围将逐步扩容至全国105个高新区。截止2012年12月26日，共有186家企业进入股份报价转让系统挂牌交易。
一、挂牌条件
“新三板”挂牌条件：1.试点国家高新园区内非上市股份有限公司；2.存续满两年；3.主营业务突出，具有持续经营记录；4.公司治理结构健全，运作规范；5.股权发行和转让行为合法合规；6.取得所在地政府出具的非上市公司股份报价转让试点资格确认函；7.中国证券业协会要求的其他条件。
二、股份报价转让系统（“新三板”）挂牌优势
1.该系统融资成本低，上市的成本一般高达数千万，而新三板无论券商、律所、会计师等费用均比较低，而且可以获得地方各类资金扶持；
2.该系统为非上市有限公司的股份提供有序的转让平台，有利于提高股份的流动性，完善企业的资本结构，提高企业自身抗风险的能力，增强企业的发展后劲；
3.有利于建立现代企业制度，规范企业运作、完善法人治理结构，促进企业健康发展；
4.有利于建立归属明晰、权责明确、保护严格、流转顺畅的现代产权制度，增强自主创新能力；
5.有利于树立企业品牌，改善企业形象，更有效开阔市场；
6.有利于企业吸收风险资本投入，引入战略投资者，进行资本并购与重组等资本运作；
7.可以促进试点企业尽快达到中小企业板和主办上市公司的要求，代办股份转让系统将成为高新技术企业的孵化器；
8.企业达到主板上市条件的可转至主板上市发行股票。
三、挂牌企业转板情况
新三板运行以来，挂牌公司数量稳步增长，已有6家新三板挂牌企业成功转板到中小板或创业板，其中，久其软件2009年登陆中小板，北陆药业登陆创业板；2010年世纪瑞尔登陆创业板；2011年佳讯飞鸿和紫光华宇登陆创业板；2012年博晖创新登陆创业板。
中国证监会于2012年10月初发布的《非上市公众公司监督管理办法》对非上市公众公司的交易做了基本规定，股东人数突破 200人限制、允许非上市公众公司股票公开转让和发行、允许个人投资者有条件地参与等相关规定将大幅提高新三板市场的交易活跃度，新规则的出台将极大促进新三板市场的发展。
区域性股权交易市场
从多层次资本市场的结构看，区域性股权交易市场处于最基础地位，是在主板、创业板之外进行高科技、高成长型中小企业股份交易的场所。区域性股权交易市场是各地区主要为区域内非上市股份公司提供交易与融资服务的股权交易市场，由地方人民政府负责监管。区域性市场主要源自于全国各产权交易市场中从事股权交易的业务，证监会希望借各类交易所（类股票、类期货交易所）清理整顿之机规范发展地方的股权交易，使之成为区域性的场外市场，成为中国多层次场外市场的重要组成部分。
《关于规范区域性股权交易市场的指导意见（试行）》（征求意见稿）的发布为我国场外市场的建设提供了推力，根据该文件，区域性股权交易市场将定位为“为本省级行政区划内中小微企业提供股权、债券的转让和融资服务的私募市场”，并增加了场外市场分层结构设计，一层是新三板，一层为区域股权交易市场，后者和新三板对接，主要服务对象为中小微企业。
一、中国区域性股权交易市场整体概况（截止2012年11月）
交易所名称 | 成立时间 | 主管单位 | 挂牌公司数量 |
天津股权交易所 | 2008年9月 | 天津产权交易中心 | 203 |
齐鲁股权托管交易中心 | 2010年12月 | 山东省金融办 | 81 |
上海股权托管交易中心 | 2010年7月 | 上海联合产权交易所 | 29 |
重庆股权转让中心 | 2009年12月 | 重庆市金融办 | 66 |
武汉股权托管交易中心 | 2011年11月 | 武汉光谷联合产权交易所 | 21 |
广州股权托管交易中心 | 2012年8月 | 广州国际控股集团 | 107 |
浙江股权交易中心 | 2012年9月 | 浙江省金融市场投资有限公司 | 55 |
二、浙江省股权交易中心挂牌条件
浙江股权交易中心于2012年9月3日注册成立，是浙江省人民政府依据国家有关监管部门的相关规定，结合浙江省经济金融特色，为着力解决“两多两难”，推进温州金融综合改革，促进经济转型升级而设立的区域性股权交易市场。公司申请在本中心融资挂牌，应具备以下基本条件：
（一）股份有限公司成立满12个月；有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的，持续经营时间可以从有限责任公司成立之日起计算；
（二） 主营业务突出；
（三）治理结构健全；
（四）股东大会通过申请融资挂牌的决议，同意公司到本中心融资挂牌、登记存管并接受监管，承诺履行有关信息披露义务。
点评：
场外市场主要服务于成长期的民营企业，为其提供股权融资平台和直接的融资渠道，是民营企业对接资本市场的窗口。企业在场外市场申请挂牌的过程，有利于促进自身建立规范的现代公司管理制度，解决企业的历史遗留问题，提高企业的盈利能力和竞争力。同时对于，高成长的企业，也为将来从新三板向主板市场、创业板、中小板转换奠定坚实的基础。
